来源：同策资管
作者：同小姿
说明：①本榜单中的大宗交易不计入企业公告及媒体公开报道的收并购案例，仅限网签交易备案的大宗交易案例②本榜单中大宗交易成交金额最低限额为1亿元
据同策研究院监测，上海年上半年商业地产1亿元以上大宗交易共12宗，交易总额约.96亿元。从物业类型来看，12宗交易中包含8宗办公写字楼，4宗商铺，写字楼占比达2/3，写字楼仍然是最热门的商业投资类型。从项目地址来看，成交物业地理位置超级优越（含办公楼和购物中心），行政分布集中在黄浦区、闵行区、长宁区、浦东新区等城市核心商务区或新兴商务区，地段优越的核心资产转让活跃度更高。从成交金额来看，上海最大的一笔大宗交易为绿地外滩中心超60亿办公楼交易，成交均价高达9万元/平米。
据同策研究院监测，北京年上半年商业地产1亿元以上大宗交易共10宗，交易总额约99.37亿元。从物业类型来看，10宗交易中包含4宗办公写字楼，6宗商铺。从项目地址来看，成交物业行政分布集中在丰台区、海淀区、朝阳区等北京中心城区热门地段的优质物业（含办公楼和购物中心），以及新兴商务区通州区。值得 从城市来看，上海市场大宗交易宗数和交易总额都略领先于北京市场。但整体来看，年上半年上海和北京均受疫情影响较大，大宗商品交易低迷。统计显示，年第一季度，内地房地产投资市场大宗交易成交总额为亿元，其中上海大宗交易环比下降明显，创近三年最低，二季度北京大宗交易市场同样表现平淡。
一方面，商业零售市场是受到疫情冲击较为严重的领域之一，电影院、娱乐场所、培训机构等无法营业，经营性数据指标都处于历史最低点，疫情前经营能力弱的购物中心濒临资金链断裂的风险。疫情导致商场购物中心能否复苏不确定性增强，机构投资者持币观望的情绪较浓。
另一方面，受疫情影响，开发商因现金流紧张采用弃卒保帅的紧缩战略，一些房企已经挂出或计划出售包括写字楼、酒店、购物中心等在内的旗下大宗商业资产，以改善企业资金链状况，所以市场上的热钱并不多。并且受到疫情冲击，外资PE被拦截在国门之外，内资主导交易市场，而年收并购的大宗交易中外资是主力部队，这也导致今年的大宗交易成绩平平的重要原因。
然而危中有机，有资金实力的资方同时也迎来了“捡漏”“抄底”的好时机。二季度以来，随着金融端宽松政策的调整，国家需要尽快恢复市场经济，市场上热钱逐渐增多。并且伴随着国外疫情的逐渐控制，外资的参与度会逐渐提升，而受到疫情冲击的商业地产并没有完全恢复过来，为投资赢得宝贵的“时间差”。
那么，哪些商业地产项目未来一段时间可以被抄底？我们认为以下四种类型：核心城市优质地段经营能力弱的购物中心、因战略调整挂牌出售的房企资产包项目、酒店类的不良资产、核心城市优质地段抗风险能力强的办公物业是未来投资机构需要